源乐晟:电力短缺背后酝酿着能源革命的时代新机遇

好买说:最近一个月,全球电力短缺受到热议,拉闸限电严重影响了经济。源乐晟认为,针对能源短缺问题,应改变发电结构、降低生产能源消耗,投入更多精力去研究新能源。

2021年市场的热点频出,从年初的互联网反垄断,到教培“双减”政策,到某地产公司债务危机事件,再到最近一个月热议的全球电力紧缺,这些事件对资本市场都产生了巨大的影响。反垄断等之前热点事件的影响,我们在前期的月报中都有所阐述,本月我们就探讨一下全国乃至全球的电力短缺问题。

很多媒体都在喊,今年冬天将是有史以来“最贵的冬天”,因为在全球范围内,都出现了大面积的“用电荒”。欧洲电力供应大部分由天然气和风电来提供,煤电占比很低,而天然气价格大涨和风电来风量减少造成了电力价格的大幅度上涨。与此同时,中国也出现了大规模的拉闸限电。

但国内的拉闸限电和欧洲电价上涨有很大的差别。国内的拉闸限电主要有以下几个原因:第一,中央严格的能耗指标,造成很多地方在年底临近考核的时候,发现没有能耗指标了,这些地方政府只能一刀切式的拉闸限电;第二,今年前8个月,全国全社会用电量同比增长13.8%,可以说是近年来最快的增长速度,而过去几年煤电的增长受压,供需不平衡,也造成电力紧缺;第三,地方能耗指标又控制了煤炭和煤电的供给,以上的原因综合起来就造成了电力紧缺的状况。

拉闸限电对经济的影响无疑是巨大的。很多上市公司都发布了公告,因为未来的电力供应得不到保障,需要暂停生产。尤其是化工、建材、冶金等对能耗的消耗颇大的行业,是重点压制的对象。所以我们发现这些行业的产品价格在过去几个月成倍的上涨。有理由相信,全社会的生产成本将会大幅度上升,因此中国很多过去都很廉价的商品在未来可能会有较大幅度的价格抬升。

要缓解电力短缺,同时又不可能放松能耗指标的局面下,可能会有哪些应对的措施?

首先,改变发电结构,从以煤电为主的结构,逐步增加“绿电”的权重占比,同时把“绿电”从能耗中剔除。中国具有风电、光伏以及核电的产业优势,在国家的大力发展推动下,我们看到了这些产业在未来几年的巨大机会。

其次,提高节能环保技术,降低生产过程中的能源消耗。

最后,加大产业升级的力度。中国现在是全球的商品制造基地,低廉的商品价格实际上也是通过低廉的能耗价格来实现的。能耗价格的上升,势必增加商品的成本,对简单的商品制造业会造成较大的冲击。

我们认为,对能耗的控制、以及未来“双碳”的实施过程会对中国各产业产生巨大的影响,如今只是初现端倪。从投资的角度上,我们要投入更多精力去研究新能源、碳捕捉和储存技术等等,要重视具有碳排放指标的企业,以及“双碳”实施造成企业成本上升带来的各种影响。

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