2019、2020两年沪深300指数分别大涨36.07%，27.21%。眼前的牛市已成共识。

但展望未来，2021年牛市会否继续，何时止盈，如何规避风险又是极难解答的问题。“慢牛长牛”，“牛不过三”，“基金牛”，“抱团风险”等各种声音不绝于耳。如何在嘈杂的噪音中辨明方向，做出正确的投资决策？

当前时点，也许投资者最应牢记“不高估短期，也不低估长期。”：

1、不高估基金的短期排名，而在判断长期价值时出现偏差甚至误判。

2、不执着于预测短期波动，而错失那些具有长期投资价值的优质标的。

应对比预测更重要

多年的市场经验证明，普通投资者在做投资的时候多是基于主观预测，而短期的市场表现在对未来的预测中又占了比较大的比重，这就会造成盲目追涨杀跌。对不能左右市场的投资者而言，在面对较多不确定性的时候，应对就比预测更重要。

投资者不妨将时间用在对可知基金产品的价值探索上，而不应该将决策建立在对不可知的宏观经济和大盘表现的猜测上。富达基金的乔尔·蒂林哈斯特曾在《大钱细思》中总结，预测市场的择时操作可能使投资者在一两次的交易中侥幸获利，但是长期来看这样的博弈无异于赌博，并且损失了长期时间的复利。

不被噪音影响

投资者很容易被新闻、情绪、迄今为止已经赚了很多钱的事实、一个看似更有希望的新想法所吸引。当发现你有可能在很长一段时间内进行组合投资时，最困难的事情之一就是，要在考虑预期收益和风险的基础上耐心保持自己的配置。

如果投资者研究了一支基金，对它有深刻的了解并得出结论，认为该基金经理具有优秀的能力。那么投资者也应认识到，这种能力或许难以准确量化也无法确定如何兑现。所以投资者应该学会在短期噪音中坚定长期信念。

牛市中应该怎么做？

一、认识预测的局限性

投资结果完全取决于未来发生的一切，然而，我们几乎无法预知未来将会发生什么。

二、正确认识周期

即使我们不能预测周期性波动的时间和幅度，力争弄清我们处于周期的哪个阶段并采取相应的行动也是很重要的。

三、耐心等待机会

这是多数人最难掌握的技能之一，经验丰富、有耐心的投资者往往不必急于挥棒，而是等待合适的机会再挥出那关键的一棒。

四、不纠结于运气因素

事实上，投资者所取得的短期成功或失败深受偶然因素的影响。但长期看，“幸运的傻瓜”不会笑到最后。做长期正确的事，不要在意短期是否走运。

总结而言，市场充满波动和噪音，牛市中更是热闹嘈杂。投资者应该做的，是不高估短期波动或噪音，不低估长期规律或原则。认识周期，做好配置；不执着于预测市场拐点，而是做好应对各种情况的准备；不要在意短期随机性造成的得失，而是坚持长期正确的原则。站高了，也就看远了，看清了。

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